高力国际深度解析亚太地区19个关键城市与区域的三类主要商业地产投资市场资本化率的变化趋势，把握亚太房地产投资脉搏，为投资者提供精准的市场观察。
2024年第二季度
本季度亚太地区大宗交易成交依旧较为有限。利率趋于稳定，并有望自2024年下半年开始逐步下调，刺激投资需求。
01
亚太地区主要趋势
2024年第二季度
香港本地投资者和自用买家瞄准抄底机会，投资市场以不良资产和有一定折价的交易为主。
澳大利亚的整栋成交量仍处于较低水平，然而在国内外资本的推动下，布里斯班的投资情绪正在增强，尤其是工业物业。
02
三类市场资本化率趋势
亚太地区主要写字楼市场资本化率指数
2024年第二季度，首尔和新加坡去化压力较小，租赁需求稳健。其中新加坡受益于稳定的商务环境，加之比较有限的新增供应，甲级写字楼市场的空置率保持在低位，租金稳定增长，资本化率有进一步下调的空间。
香港、马尼拉和上海的甲级写字楼市场新增供应充沛，出租率承压，办公空间的升级和扩张需求较弱。北京甲级写字楼市场正在逐步回暖，净吸纳量稳步增长，但仍低于疫情前的水平。
北京和上海本季度写字楼为大宗交易市场上最主要的资产类别，且以自用企业买家为主。
亚太地区主要零售物业市场资本化率指数
亚太地区的消费正在全面复苏中，零售板块出现明显改善。
新加坡的旅游业和餐饮业欣欣向荣，印度班加罗尔的消费需求也有所回升。
北京消费者信心持续增强，尤其是体育、户外和餐饮板块。同时，自从C-REITs将购物中心纳入底层资产范围以来，已有数宗消费类REITs成功发行，零售物业的流动性有望进一步提升。
上海优质零售物业市场的投资需求稳步回归，本季度主要成交包括金山万达广场、七宝万科商业广场（50%股权）等。
亚太地区主要工业物业市场资本化率指数
亚太地区高标库的扩租需求较弱，但长期需求基础仍然坚挺。
新加坡物流板块的新增供应导致租金增长停滞，资本化率面临上行压力。布里斯班的工业物业市场持续向好，资本化率进一步下调。
北京和上海租金增长仍旧承压，但是高标库稳健的需求基础应当支撑租金在中到长期内回归上升通道。
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