正在转型中的悦达投资(600805.SH)再次交出一份净利大降的成绩单。今年上半年，悦达投资又陷入增收不增利的窘境，其中归母净利润直降八成，扣非后净利润依旧未能扭亏。自2017年以来，悦达投资的扣非后净利润已是连续七年半持续亏损。
证券之星注意到，业绩承压下，悦达投资一直在寻求突破口。自2022年从汽车制造领域向“新能源、新材料、智能制造”产业布局转换以来，其不断加码新领域。但持续投入亦导致资金承压，今年上半年悦达投资债务激增，短债资金缺口高达8亿元，而最终转型成果如何仍有待观望。
扣非后净利润连亏7年半
资料显示，悦达投资于1994年上市，作为一家综合性投资公司，除新能源、新材料、智能制造三大主要业务外，其涉及的行业还包括乘用车销售及配套服务、公路运输、火电、金融服务等。
半年报显示，悦达投资今年上半年实现营业收入17.39亿元，同比增长24.13%；实现归母净利润1097.24万元，同比下滑84.37%；对应扣非后净利润-5708.59万元，同比增长34.58%。
拆分单季度来看，Q2的表现相对Q1要逊色许多。Q1实现营收、归母净利润7.74亿元、1552.65万元，分别同比增长26.35%、154.38%；Q2营收、归母净利润分别为9.65亿元、-455.41万元，增速分别为22.41%、-107.11%。可见Q2业绩拖累了上半年的整体表现。
其盈利能力的下滑与产品毛利率水平下滑不无关系。分产品来看，上半年悦达投资主营业务中，大部分都实现了正增长。其中，前三大收入来源汽车销售及维修、棉纱、坯布的营收分别同比增长13.75%、92.52%、15.94%；仅农业装备、物流收入出现负增长，降幅分别为18.11%、4.75%。
但上半年悦达投资的综合毛利率为5.74%，同比下滑0.21个百分点；净利率较上年同期下降3.65个百分点至0.07%。
拉长时间来看，近年来悦达投资的业绩并不稳定。2017年-2023年，悦达投资的营收一路从16.83亿元增长至31.27亿元，期间仅2022年出现同比下滑。但其归母净利润却没有跟上营收增长的脚步，中间经历了大幅波动。2017年、2020年及2021年分别亏损2.74亿元、12.68亿元、7.68亿元，导致7年间的归母净利润合计亏损超19亿元。
同期悦达投资扣非后净利润一直处在亏损状态。2017年-2023年的扣非后净利润分别亏损3.9亿元、0.48亿元、2.94亿元、14.9亿元、8.77亿元、3.67亿元、1.39亿元。加上今年上半年扣非后净利润亏损额，近7年半以来悦达投资亏损了约36.62亿元。
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