开源证券股份有限公司罗通,李琦近期对电连技术（300679）进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：2024中报业绩符合预期，汽车电子收入持续高增长》，本报告对电连技术给出买入评级，当前股价为32.18元。
电连技术
2024半年报业绩符合预期，看好汽车连接器业务高增长，维持“买入”评级公司公布2024年半年报，2024H1实现营收21.44亿元，YoY+57.11%；归母净利润3.08亿元，YoY+145.77%，扣非净利润2.95亿元，YoY+151.70%，毛利率33.85%，同比提升2.37pcts。其中2024年单Q2实现营收11.04亿元，YoY+47.51%，环比+6.12%；归母净利润1.46亿元，YoY+86.48%，环比-9.90%；销售毛利率32.49%，同比提升1.26pcts。公司2024H1业绩持续增长，主要系2024H1全球消费电子行业回暖，以及公司汽车高频高速连接器业务导入新客户，景气度延续所致。考虑汽车电子业务维持高增长，我们维持2024/2025/2026年归母净利润预测为6.2/8.2/10.5亿元，当前股价对应PE为22.0/16.6/13.0倍，我们看好公司长期发展，维持“买入”评级。
2024Q2单季度汽车连接器出货量高增长，消费电子业务盈利能力持续修复分产品看，2024H1公司射频连接器及线缆组件、电磁兼容件、软板、汽车连接器业务分别实现营收4.96/4.49/2.60/5.97亿元，对应YOY+40.92%/+15.46%/+72.39%/+90.28%，对应毛利率为45.04%/33.40%/17.50%/40.78%，其中汽车连接器业务同比增速最快，具体来看，(1)汽车连接器收入同比提升主要系公司汽车高频高速连接器产品品类齐全，已具备丰富的量产经验，国内众多头部汽车客户导入顺利，市场份额稳步提升。(2)消费电子方面，随着终端消费电子厂商需求逐步复苏，以及软板业务盈利能力持续提升，消费电子业务利润情况修复明显。
精密制造工艺平台规模优势渐显，消费电子+汽车电子双轮驱动
公司精密制造工艺平台化优势渐显，自动化效率持续提升。在产品策略方面，公司稳固手机类消费电子市场地位，同时加大对非手机类消费电子行业中的海外大客户拓展力度。另一方面，公司把握汽车连接器行业发展机遇，升级高频高速汽车连接器的研发及平台制造能力，看好公司长期发展。
风险提示：汽车价格战风险、汽车销量不及预期、消费电子需求不及预期。
数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东吴证券马天翼研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.29%，其预测2024年度归属净利润为盈利7.02亿，根据现价换算的预测PE为19.39。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级8家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为56.74。
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